Joel Greenblatt es natural de Nueva York, encontramos aquí a otro inversor en valor que ha puesto también un enfoque importante en como un pequeño inversor puede batir al mercado. Llegando a publicar un artículo específico de esta temática en el “The Journal of Portfolio Management“. Con su estrategia de inversión alcanzó una rentabilidad media anual del 45% a lo largo de casi 20 años.
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La fórmula mágica de inversión
Este mecanismo de inversión lo publicó en su libro “El pequeño libro que bate al mercado”. Describe una metodología para seleccionar compañías buenas y baratas. Este método, como mecanismo particular de inversión en valor, se necesario aplicarlo a largo plazo y una diversificación adecuada (20 o 30 compañías). Utiliza dos criterios fundamentales para seleccionar que compañías incluir en cartera:
- Retorno sobre el capital invertido: En busca de acciones buenas, con altos rendimientos sobre el capital invertido. Siguiendo la estela de Buffet, persiguiendo buenas compañías. La fórmula para calcularlo es la siguiente: EBIT / (Circulante neto + activos fijos netos – exceso de efectivo). Mediante este primer criterio se intenta averiguar si una compañía realiza un buen uso de sus activos.
- Ratio Precio / Beneficio: Este criterio nos permite clasificar los negocios en función de su rentabilidad, emulando en este caso a Benjamin Graham. Se trata de un ratio en el que se relaciona cual es el margen de beneficio de una compañía y cual es su precio. La fórmula que usa para calcularlo es: EV / EBIT.
El rendimiento del capital determina de forma directa el margen de seguridad de la inversión. El objetivo de esta medición es comprender como es de buena una compañía en el uso del capital para la generación de beneficios.
A través de la “fórmula mágica” se elabora un ranking con las mejores compañías que cumplen ambos criterios y que nos permitirá saber cuales de ellas incluir en cartera.
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El pequeño libro que aun vence al mercado
Referentes de la inversión en valor
| Peter Lynch | Benjamin Graham | John Bogle | Joel Greenblatt |
| Francisco García Paramés | Pat Dorsey | John Templeton | Philip Fisher |
| Walter Schloss | John Neff |
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