En Benjamin Graham encontramos nada más y nada menos que al mentor de Warren Buffet. Graham sienta las bases de la inversión vs especulación y de lo que entendemos hoy en día como inversión en valor.
El inversor inteligente
Security analysis
Algunos de los puntos clave de sus ideas los esgrime Benjamin Graham en sus dos grandes obras de referencia, “Security Analysis” y “The intelligent investor”.
Ideas clave de Benjamin Graham
- Dedicar todo el tiempo y esfuerzo necesarios en el análisis profundo y exhaustivo de la situación financiera de una compañía cotizada. El objetivo es determinar si el valor intrínseco respecto al precio al que cotiza es más bajo, de esta manera nos aseguraremos de que contamos con un margen de seguridad a la hora de comprar la compañía.
- Es importante entender que comprar una acción es comprar un trozo de una empresa, una participación en el negocio que desarrolla una compañía. De esta manera, la volatilidad a corto plazo no debe influenciarnos, si no la marcha del negocio a lo largo del tiempo.
- Inversión vs Especulación: La inversión requiere un análisis detallado y profundo, cuenta con un margen de seguridad razonable y retorno atractivo.
- El término más popular que ha generalizado Graham es quizá el de Sr. Mercado, una alegoría en la cual se aparece todos los días un tipo en la puerta de cada inversor mostrando unos precios distintos por cada una de sus empresas.
En general todas las ideas desarrolladas y puestas en práctica por Graham han sido adoptadas por los inversores de tipo value a lo largo de los años, sentando de esta forma un precedente muy claro.
El inversor inteligente
Para Warren Buffet este libro es uno de los mejores libros de inversión que se han hecho. Vamos a resumir los puntos clave del libro para que puedas hacerte una idea concisa algunos de los conceptos que vas a encontrar desarrollados:
- Inversión vs Especulación
- Inversión e Inflación
- Inversor Defensivo
- Inversor Emprendedor
- Fluctuaciones del mercado: Aprovechar la volatilidad para comprar acciones por debajo de su precio justo.
- Fondos de inversión: Estrategia interesante para inversores defensivos.
- Análisis de valores para inversores inexpertos.
- Beneficios por acción: La contabilidad de las grandes corporaciones oculta múltiples triquiñuelas, es necesario normalizar los resultados antes de hacer el cálculo óptimo de beneficios por acción.
- Política de dividendos: Una contraposición sobre qué hacer con los beneficios empresariales, entregar dividendos al accionista o reinvertir en la compañía para hacer crecer su valor.
- El margen de seguridad: Puede calcularse dividiendo el patrimonio de una empresa por el importe de su deuda.
Hazte con los mejores libros de Benjamin Graham
El inversor inteligente
Security analysis
Referentes de la inversión en valor
| Peter Lynch | Benjamin Graham | John Bogle | Joel Greenblatt |
| Francisco García Paramés | Pat Dorsey | John Templeton | Philip Fisher |
| Walter Schloss | John Neff |
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