En este artículo Walter Schloss advierte de las ventajas que puede dar el reparto de dividendos en acciones frente a otras alternativas como el cash en determinadas situaciones.
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En El artículo, Schloss argumenta contra un comunicado emitido por Dr. Neil Carothers en el cual este último alude a algunas ideas equivocadas de Schloss en referencia a los dividendos en forma de acciones.
Schloss estructura el artículo en tres bloques fundamentales. En cada cada uno de estos tres bloques Schloss defiende y aclara cada punto criticado por Carothers.
Sustituto preferible a los dividendos en efectivo (cash)
Los dividendos en acciones realmente no son preferibles a los dividendos en efectivo pero es mejor que no incrementar dividendos en absoluto. Cuando una compañía está en expansión y necesita reducir su dividendo en efectivo es más beneficioso para el accionista obtener directamente ese dividendo en forma de nuevas acciones.
Reducción de impuestos para los accionistas
Los dividendos en acciones tienden a reducir el pago de impuestos trasladando el ingreso regular a ganancias de capital. Si la empresa genera beneficios y expande su negocio, para el accionista es mejor ir recibiendo nuevas acciones que no recibir nada.
Convertir los beneficios en capital permanente
Mediante el proceso de convertir los beneficios en capital permanente consigues que el equipo gestor gane dinero sobre este capital reconvertido.
La verdadera intención
Dr Carothers hace ver que en el artículo original de Schloss se defiende que en todo caso son preferibles los dividendos en acciones sobre los dividendos en efectivo. Esta no es realmente la intención de los dividendos en acciones. El propósito de esta política de dividendos es el de ayudar a los accionistas cuando no hay efectivo para repartir y generar un negocio más rentable a largo plazo.
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